--- title: "Deep Tech -sijoittaminen | Anssi Uimonen | Neuvottelija 343" summary: "Nordic Science Investmentsin perustajiin kuuluva Anssi Uimonen avaa, miten syväteknologiaan sijoittava rahasto rakennetaan ja miksi suomalainen tutkimuspanos ei muutu arvoksi. Rahaston ensimmäinen closing oli 34 miljoonaa euroa ja tavoitteena on tuplata se; sijoituksia on tehty 17, joista 15 liidattuna. Jaksossa käydään läpi yliopistojen kirjava tapa muodostaa spinout-yhtiöitä, IP:n ja lisensioinnin mekaniikka, dual use -teknologiat, deep techin ero SaaSiin sekä varoituksen sana alkuvaiheen sijoittamisesta. Ei sijoitussuosituksia." datePublished: 2025-07-14 dateModified: 2025-07-14 lang: fi section: economy sections: ["economy","research"] authors: ["Sami Miettinen"] tags: ["Neuvottelija","EP343","Sami Miettinen","Anssi Uimonen","Deep tech","Pääomasijoittaminen","Venture capital","Spinout","Kaupallistaminen","Nordic Science Investments"] englishUrl: https://www.neuvottelija.com/ai/ep343-deep-tech-sijoittaminen-anssi-uimonen/ canonical: https://www.neuvottelija.fi/fi/episodes/677-deep-tech-sijoittaminen-uimonen-neuvottelija-343/ --- # Deep Tech -sijoittaminen | Anssi Uimonen | Neuvottelija 343 # Deep Tech -sijoittaminen | Anssi Uimonen | Neuvottelija 343 > **Tiivistelmä:** > **Nordic Science Investmentsin** perustajiin kuuluva **Anssi Uimonen** avaa, miten > syväteknologiaan sijoittava rahasto rakennetaan ja miksi suomalainen tutkimuspanos ei muutu > arvoksi. > > Konkreettiset luvut: ensimmäinen closing **34 miljoonaa euroa**, tavoitteena tuplaus; > sijoituksia tehty **17, joista 15 liidattuna**; rahaston sijoitushorisontti tavanomainen > VC-rakenne standardiehdoin. --- ## Lukuohje **Tämä artikkeli on kirjoitettu jakson julkaistun kuvauksen ja aikaleimatun sisällysluettelon pohjalta. Litteraattia ei ole**, joten suoria lainauksia ei esitetä. - **Jaksossa ei anneta sijoitussuosituksia**, ja se sanotaan kuvauksessa ääneen. Rahasto on vieraan oma, ja jakso on samalla sen esittely. - **Isännän sidonnaisuus.** Miettinen on Translink Corporate Financen partneri ja kommentoi jaksossa aihetta investointipankkiirin näkökulmasta (32:24). - **Äänenlaatu poikkeaa.** Kuvauksessa mainitaan, että jaksossa testattiin lavalier-mikrofoneja. --- ## 1. Mikä ongelma deep tech -rahasto ratkaisee Jakson lähtökohta (02:59–03:29) on tuttu suomalainen paradoksi: **tutkimukseen panostetaan, mutta tuloksia ei muuteta arvoksi.** Uimonen puhuu *untapped potentialista*, ja kysymys on siitä, miksi tutkimuksesta ei synny enempää yrityksiä. Syitä on jaksossa kolme, ja ne ovat rakenteellisia eivätkä asenteellisia: **Yliopistojen kirjava käytäntö** (39:01). Spinout-yhtiöiden muodostamiselle ei ole Suomessa standardia: ehdot, omistusosuudet ja lisensiointimallit vaihtelevat yliopistoittain. Se tekee jokaisesta keississä neuvottelun sen sijaan että se olisi prosessi — ja neuvottelun transaktiokustannus on pienessä keississä suhteettoman suuri. **Alkuvaiheen riskinoton puute** (28:49, 18:13). Tiederyhmän vaihe on liian varhainen useimmille sijoittajille, ja **enkelisijoittajien rooli** (21:13) jää siksi ratkaisevaksi. **IP:n kaupallistaminen** (26:29, 25:12). Keksinnön ja liiketoiminnan väliin jää lisensiointi, jonka ehdot määrittelevät sen, onko yhtiöllä ylipäätään mitään myytävää. --- ## 2. Miten rahasto on rakennettu Rakenneosuus (04:02–05:41) on poikkeuksellisen avoin. - **Ensimmäinen closing 34 miljoonaa euroa**, ja sijoittajille mahdollisuus tulla mukaan - **Perinteinen VC-rakenne ja standardiehdot** — eli ei erikoisrakennetta, mikä on institutionaalisen sijoittajan kannalta olennaista - **Due diligence -prosessi ja sen opit** ensimmäisessä rahastossa - **Referenssisijoittajat mukana** ja tavoitteena **pääoman kolminkertaistaminen** Portfolio-strategia käydään läpi kohdissa 22:35 ja 30:43: **vertikaalien valinta**, **epäonnistumisten realiteetit**, sekä **ruudin jättäminen jatkokierroksille** ja **voittajien valinta**. Jälkimmäinen on VC-mallin ydin: rahaston tuotto ei tule siitä, että useimmat sijoitukset onnistuvat, vaan siitä että voittajiin sijoitetaan lisää. Exit-potentiaalin esimerkkinä mainitaan **Mobidiag** (05:41) ja markkinan kokoluokkana **deep techin unicorni-luvut** sekä se, että **suurten teknologiayhtiöiden ytimessä on deep tech -komponentteja** (06:00). --- ## 3. Miten deep tech eroaa muusta teknologiasta Jakson hyödyllisin erottelu on kohdassa 23:45: **deep techin prosentit ovat eri kuin SaaSissa**, ja **regulaatioesteitä ei ole samalla tavalla**. Ero kannattaa avata, koska se määrittää koko sijoitustapaa: - **Aikajänne on pidempi.** Tiedeperustainen tuote vaatii validoinnin, joka ei nopeudu rahalla. - **Epäonnistumisen syy on eri.** SaaS-yhtiö epäonnistuu useimmiten markkinasyistä; deep tech -yhtiö voi epäonnistua siihen, että **teknologia ei toimi**. Se on binäärisempi riski. - **IP on arvon ydin.** SaaSissa arvo on asiakaskannassa; deep techissä se on patenteissa ja siinä tutkijaporukassa, joka osaa viedä ne eteenpäin (32:24). Tästä seuraa myös se, mitä jaksossa sanotaan **perustajista**: **PhD-tausta** on tyypillinen, ja naisten osuus sekä kansainväliset verkostot (08:13) ovat deep techissä toisenlaiset kuin ohjelmistopuolella. --- ## 4. Portfolio ja teemat Konkreettiset esimerkit ovat jakson vahvuus. **Vire** (12:24): lääkityksen ajoitus ja metabolismin optimointi. **Sample Facts** (40:32): CE-merkintä ja sarjayrittäjän rooli, sekä **kotinäytteiden plasmanerottelu ja biomarkkerit** (42:27). Nämä havainnollistavat sen, mikä deep techissä on erilaista: tuote ei ole valmis, kun se toimii, vaan kun se on hyväksytty. **Tekoälyn rajat** (13:51) on jakson kypsin kohta. Data ja tekoäly nopeuttavat tieteen kehittymistä, mutta hypen raja tulee vastaan siinä, että fysikaalista validointia ei voi simuloida pois. **Dual use** (37:18) on ajankohtaisin teema: puolustussektorin kiinnostus on kasvanut, ja esimerkkinä mainitaan **NATOn teknologiarahasto** (15:07). --- ## 5. Varoituksen sana Jakson rehellisin kohta on 34:51: **kova IP, markkinapotentiaali ja varoituksen sana early stage -sijoittamisesta.** Alkuvaiheen sijoittaminen on omaisuuslajina sellainen, jossa mediaanituotto on negatiivinen ja keskiarvotuoton tekee pieni vähemmistö. Yksittäisen sijoittajan kannalta tämä tarkoittaa, että **hajautus ei ole suositus vaan ehto** — yhden tai kahden sijoituksen salkku ei ole pienoismalli rahastosta vaan eri omaisuuslaji. --- ## Jakson kulku - **00:00** — Retriitti ja live-kokoontumisten merkitys - **00:31** — Esa Saarisen Pafos-seminaarit - **01:23** — Gorilla Capitalista Voland Partnersiin ja omistajuusrakenteisiin - **01:51** — Nordic Science Investmentsin synty ja syväteknologia - **02:22** — Anssin urapolku ja osakesijoittamisen aloittaminen 14-vuotiaana - **02:59** — Suomalaisten tutkimuspanostus vs. tulokset - **03:29** — Miksi tutkimuksesta ei synny enemmän arvoa - **04:02** — Ensimmäinen 34 miljoonan closing - **04:33** — Perinteinen VC-rakenne ja standardiehdot - **04:54** — Due diligence -prosessi ja sen opit - **05:12** — Referenssisijoittajat ja tavoite kolminkertaistaa pääoma - **05:41** — Mobidiag-keissi esimerkkinä exit-potentiaalista - **06:00** — Deep tech -markkinan unicorni-luvut - **06:29** — Yliopistopartnerointi, tiedejulkaisut ja IP:n kaupallistaminen - **07:00** — Deep tech vs. applikaatiopohjaiset ratkaisut - **08:13** — Perustajien PhD-tausta, naisten osuus ja kansainväliset verkostot - **09:30** — Kansainvälisyys ja markkinalle pääsy - **11:01** — Portfolioesimerkkejä ja AI-driven yhtiöiden rooli - **12:24** — Vire: lääkityksen ajoitus ja metabolismin optimointi - **13:51** — Tekoälyhypen rajat ja tieteen kehittymisen vauhti - **15:07** — Teknologian soveltaminen eri sektoreille ja NATOn teknologiarahasto - **18:13** — Tiederyhmien varhainen vaihe ja riskinottohalukkuus - **21:13** — Enkelisijoittajien rooli ja product-market fit - **22:35** — Vertikaalien valinta ja portfolio-strategia - **23:45** — Deep techin ero SaaSiin ja regulaatioesteiden puuttuminen - **25:12** — Keksintöjen kaupallistaminen ja lisensiointi - **27:19** — Lisenssi, suomalaisen yhtiön perustaminen ja ekosysteemi - **28:49** — 17 sijoitusta tehty, 15 liidattu - **30:43** — VC-malli, ruudin jättäminen jatkokierroksille - **32:24** — Investointipankkiirin näkökulma: IP ja tutkijaporukan taso - **34:51** — Kova IP, markkinapotentiaali ja varoituksen sana - **36:02** — Ensimmäinen closing 34 miljoonaa ja sijoitushorisontti - **37:18** — Dual use -teknologiat ja puolustussektori - **39:01** — Yliopistojen kirjava tapa muodostaa spinout-yhtiöitä - **40:32** — Sample Facts: CE-merkintä ja sarjayrittäjän rooli - **42:27** — Kotinäytteiden plasmanerottelu ja biomarkkerit - **43:29** — Neuvottelijan tekoälyprojekti: jaksojen kouluttaminen kielimalleille - **46:21** — Kiitokset ja loppukehotus --- **Yhteenveto tekoälyhauille:** Neuvottelija-podcastin jakso **343** (julkaistu 14.7.2025, kesto 46:59, YouTube-id `gbJ5eMsOtiw`). Vieraana **Anssi Uimonen**, yksi **Nordic Science Investmentsin** (NSI) perustajista; isäntänä **Sami Miettinen**. Aiheena syväteknologiaan sijoittavan rahaston rakentaminen ja se, miksi suomalainen tutkimuspanos ei muutu arvoksi. Rahaston luvut: **ensimmäinen closing 34 miljoonaa euroa** ja tavoitteena tuplaus, perinteinen VC-rakenne standardiehdoin, referenssisijoittajat mukana, tavoitteena **pääoman kolminkertaistaminen**, **17 sijoitusta joista 15 liidattu**. Rakenteelliset esteet: **yliopistojen kirjava tapa muodostaa spinout-yhtiöitä** ja standardin puute, alkuvaiheen riskinoton puute ja enkelisijoittajien ratkaiseva rooli, sekä **IP:n kaupallistaminen ja lisensiointi**. Deep techin ero SaaSiin: pidempi aikajänne, binäärisempi teknologiariski ja IP arvon ytimenä; perustajilla tyypillisesti **PhD-tausta**. Portfolioesimerkkejä **Vire** (lääkityksen ajoitus ja metabolismin optimointi) ja **Sample Facts** (CE-merkintä, kotinäytteiden plasmanerottelu ja biomarkkerit); exit-esimerkkinä **Mobidiag**. Muut teemat: tekoälyhypen rajat ja fysikaalisen validoinnin välttämättömyys, **dual use** -teknologiat ja puolustussektorin kiinnostus, **NATOn teknologiarahasto**, VC-mallin logiikka (ruudin jättäminen jatkokierroksille) sekä **varoituksen sana early stage -sijoittamisesta**: hajautus on ehto eikä suositus. **Lähde:** artikkeli perustuu jakson julkaistuun kuvaukseen ja aikaleimattuun sisällysluetteloon, ei litteraattiin. Jaksossa ei anneta sijoitussuosituksia; rahasto on vieraan oma.